原创|电解铝减产规模扩大供需错配预期待验证

发布时间:2022-09-06 05:45:32    来源:永乐app官方网站下载 作者:永乐国际登陆

  本周广东市场表现波折。周初市场情绪依旧悲观,需求疲弱未有改善,大贴水甩货继续,拖累现货/当月贴水扩大至200~220元;随着粤沪价差倒挂幅度走扩,广东转运至华东的区域套利窗口打开,部分贸易商进行库存转移,提振市场看好情绪,持货商挺价惜售流通货源收紧,接货方刚需采购以及部分逢低投机备库带动需求好转,时隔一个月后市场再现升水成交,现货/当月贴水收窄至160~190元;不过后续铝价大涨,单边投机者获利后加快出货变现冲击市场,基差走强后保值盘也开始流出,现货/当月贴水再度下扩至200元左右;周五价格高位企稳,下游周末刚需备库增加采购,支撑现货贴水又收窄至180~190元。相对高位铝价下广东需求支撑并不牢固,供过于求的矛盾有待进一步缓解,预计现货升贴水偏弱。本周华东市场稳中走弱。周内北方到货有所增加,交割后仓单货源流出,现货流通放宽,而部分地区下游受限电影响采购需求减弱,区域套利窗口打开后当地贸易商存在看跌情绪谨慎采购,现货/当月从升水10元走弱至贴水20~30元。后续华东供应有望继续增加,基差或仍将承压。

  截止8月25日,国内社会总库存量为67.41 万吨,周比减少0.15 万吨,其中佛山地区铝锭社会库存量为17.41 万吨,周比减少0.65 万吨;

  华东地区铝锭社会库存量为29.9 万吨,周比增加0.3 万吨(其中上海3.7 万吨,无锡19.7 万吨,常州0.3 万吨,杭州6.2 万吨);

  本周佛山继续去库,而实际周内到货是略有增加的,去库主因近期粤沪价差持续大幅倒挂,船运的区域套利窗口已经打开,部分贸易商把库存货物提出转运到华东地区,叠加前期铝价处在相对低位,下游刚需采购力度保持偏强,综合下来周出库量达到45600吨。

  目前云南地区生产运输正常,货源仍将稳定发出,后续还会有部分库存要转移至华东,关注两地价差幅度以及持续性。

  本周华东库存小幅增加,当地部分下游企业因限电政策被要求压减负荷或错峰生产,原材料采购力度减弱,出库数据随之下滑。

  后续华东到货将保持偏多的量,加上下周起广东转运而来的货源将陆续到达,预计库存仍见增长。

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