价差利差成推手 大宗商品刮起“进口风”

发布时间:2022-07-17 11:49:38    来源:永乐app官方网站下载 作者:永乐国际登陆

  在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口,一些大宗商品贸易商近期卯足了劲儿进货、拉货。在经济复苏预期差下,海内外大宗商品价差显著,加之全球央行大放水,海外资金利率大幅回落,使得境内外出现资金利差。两大因素加持下,大宗商品进口火了。

  受国际市场需求疲软影响,大宗商品价格普跌,海外商品跌幅更甚,原油、金属等品种进口套利窗口打开,铝进口暴增尤其引人注目。据海关数据,4月中国原铝进口量为0.73万吨,环比增长36%,同比增长352%。

  “预计5月进口铝锭数据将出现爆发式增长。”我的有色网分析师朴健告诉中国证券报记者,5月以来已有近30万吨铝锭到港,分布在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口。货源主要来自印度,从俄罗斯、马来西亚进口的量也不少。

  作为全球最大的铝生产国,中国铝进口一直处于低位,但4月以来原铝进口飙升。朴健称,4月以来,国内铝消费端陆续复苏,而欧美地区尚未完全复工,内外盘铝价差持续拉大。自4月29日电解铝进口窗口打开以来,进口利润在5月20日达到近期最高值879元/吨。截至6月4日,每吨仍有248元的进口盈利。“4月至5月铝价一直处于低位,也使得下游加工企业及终端下单意愿较为强烈,有透支消费的行为。”朴健说。

  作为建筑和制造业的重要原材料,铜价走势被当作经济“晴雨表”,近期库存数据的变化直接反映了国内外需求预期存在明显差异。

  “上海期货交易所铜库存从3月的38万吨降至最新的12.8万吨,降幅66.3%;同期,伦敦金属交易所(LME)铜库存从18.3万吨升至23.4万吨,升幅27.8%。”中银国际期货有色首席研究员刘超告诉中国证券报记者,国内外库存出现分化的主要背景是随着国内疫情得到有效控制,现货需求快速回升,铜价内强外弱,进口盈利窗口打开。此外,“海外资金利率大幅回落,使得国内外出现资金利差,也是促进库存流动的重要因素。”刘超说。

  在价差、利差作用下,大宗商品出现进口热。海关总署数据显示,1月至5月我国主要大宗商品进口量增价跌,原油、天然气、铜、煤炭、大豆等进口价格分别下降21.2%、14.7%、6.3%、4.7%、1.7%,进口量分别增长5.2%、1.9%、12.4%、16.8%、6.8%。

  在诱人利润刺激下,一些投机资金想临时参与进来。一位铝贸易商(平时不做进口贸易)对中国证券报记者表示,铝锭进口利润最高时想参与一把,但实际上很难行得通,真正在做的铝锭进口商很少。“我们平时基本不进口铝锭,临时进口的话,要与国外厂家商谈很长时间。如果通过LME交割,出库要排队,再定船运输,大概要2个月。而且这些铝锭入境后不能交割进上海期货交易所的交割库,没办法在盘面锁定利润;卖现货的线个月的时间敞口太大,届时价格难卜,风险太大,最终作罢。”这位铝贸易商说,“我与几位贸易商伙伴沟通过,都是因为这些问题受限,没办法操作,所以对这部分(资金)进口量的评估不到10万吨。”

  朴健告诉中国证券报记者,本轮进口主要以本来就做铝贸易的大型贸易商为主,他们多数直接从海外炼厂调货,而非采用进口流程耗时较久的交割库。

  前些年疯狂的金属融资会否卷土重来?从当前国内外利率环境看,这种情况存在可能性。

  刘超告诉中国证券报记者,受疫情影响,海外央行大规模放水,Libor再度回落至2010年美国金融危机时的低位。国内资金成本尽管也在下降,但信贷体系管理严格,对企业资质审核和要求很高,导致民间实际利率偏高。当海外资金成本比国内低,可在海外借入低利率资金,在国内贷出高利率资金获取利差收益。人民币尚未实现自由兑换,利差往往通过货物贸易为中介进行。铜具有价值高、零关税特点,更受贸易融资青睐。

  “贸易融资主要有三种方式,分别是常规模式信用证贷款进口、虚拟铜贸易融资和理财加贸易融资。”刘超说,从现实情况看,保税区库存是判断虚拟贸易融资进入的重要指标。SMM调研数据显示,6月12日当周,上海保税区铜库存环比增加0.32万吨至21.62万吨,连续第三周增长,但仍处历史低位。国内保税区库存偏低,多数进口是常规信用证现货进口融资方式,并非空转性质的融资方式。

  针对大宗商品套息的融资行为,国家近年来持续加强监管,包括2013年国家外汇管理局发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》,以及2014年原银监会发布的《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》。“贸易融资的常规进口模式一直存在,不受限制。后两种贸易模式因未发生货权实质转移,仅是票证流转,目的是尽快套取利差,因此是整治重点。”刘超说,随着进口套利盈利出现,加上海外资金成本持续回落,利差套利空间可能会持续扩大,需引起关注,以免对国内金融市场带来不必要影响。(张利静 马爽)

  由于大量临床需求未被满足,人们亟须大样本、多中心的临床研究来评价其他免疫抑制剂在狼疮肾炎维持治疗中的疗效和安全性。

  毋庸置疑,本书是中国植物学领域具有里程碑意义的著作,因而被称为“植物分类学的康熙字典”,可作为《中国植物志》的辅助参考或补充。

  长期以来,科学家们一直想知道啄木鸟为何能够反复用力敲击树干却不损伤它们的大脑。

  使用超冷原子量子模拟器,首次在实验上证实了规范对称性约束下量子多体热化导致的初态信息“丢失”,取得了利用量子模拟方法求解复杂物理问题的重要进展。《科学》审稿人认为,该研究“为超冷原子模拟格点规范场理论这一领域的发展作出了重要贡献”“代表了量子模拟研究领域的前沿”。

  受婴儿学习方式研究的启发,计算机科学家开发了一个程序,可以学习物体运动的简单物理规则。

  7月12日,美国研究人员宣布,他们首次成功将转基因猪心脏移植到两名靠生命维持设备延续生命的病人体内。

  根据几十名科学家编写的一份重要政府间报告,全世界有数十亿人依靠大约5万种野生动植物获取食物、能源、药物和收入。

  7月14日,中国科学院举行2021年新当选中国科学院院士颁证仪式暨座谈会。根据《中国科学院院士章程》《中国科学院院士增选工作实施细则》《中国科学院外籍院士选举办法》等规定,2021年中国科学院选举产生了65名中国科学院院士,有5位女性科学家当选。

  欧洲“织女星-C”运载火箭13日首次发射升空。欧航局太空运输系统负责人丹尼尔·诺伊恩施万德表示:“今天我们以‘织女星-C’火箭项目为开端,并以阿丽亚娜6型运载火箭作补充,开启欧洲火箭发射事业的新时代。

  这些羽毛好比羽绒服,帮助恐龙挺过2亿年前导致众多物种灭绝的全球大寒潮,并迅速“上位”成为侏罗纪时期的霸主。(中科院南京地质古生物研究所供图)此次,科研团队在新疆准噶尔盆地的野外考察中发现了保存精美的恐龙脚印化石。

  此次修订工作,经向社会广泛征集修订建议、组织专家评审论证、书面征求中央和国家机关有关部门意见等程序,现已基本完成。

  记者从水利部获悉,为深入贯彻习生态文明思想,完整、准确、全面贯彻新发展理念,推动新阶段水利高质量发展,近日,水利部印发《母亲河复苏行动方案(2022—2025年)》,全面部署开展母亲河复苏行动。

  天链卫星投入使用前,我国一直依托陆基测控站和远望系列测量船支撑航天器的发射测控和在轨通信任务。

  今年上半年,我国发明专利授权39.3万件,实用新型专利授权147.3万件,外观设计专利授权38.3万件。

  7月11日,当地卫生部门进行专业鉴定后通报称,该病例的血清学凝集试验为O139阳性,诊断为霍乱,毒力基因阴性。

上一篇:河南禹州非法开采铝矾土危及生态(图)
下一篇:氧化钴化学式(氧化钴)


版权所有: 永乐app 中华人民共和国上海市浦东新区长清北路53号 公司电话:021-31181888
技术支持:永乐国际登陆 苏ICP备10608541号-1 网站地图 XML地图